Стоимость компании

Введение 2

1 Теоретические и методологические основы оценки стоимости компании 4

1.1. Понятие, цели, факторы, принципы и виды оценки стоимости компании 4

1.2. Доходный подход к оценке стоимости компании 9

1.3. Сравнительный подход к оценке бизнеса 13

1.4. Затратный подход к оценке стоимости бизнеса 15

2 Финансово-экономический анализ ПАО «Камаз» 19

2.1. Характеристика компании 19

2.2. Исследование ключевых показателей деятельности ПАО «КАМАЗ» 22

2.3. Анализ ретроспективных денежных потоков 30

3 Расчет стоимости АО «КАМАЗ» 32

3.1 Расчет стоимости компании доходным подходом 32

3.2. Расчет стоимости компании 33

Заключение 50

Список использованных источников 52

Приложения 44

Многие крупные российские компании переходят на концепцию управления бизнесом, основанную на стоимостном подходе (ValueBasedManagement). Для того чтобы управление, ориентированное на стоимость стало возможным, необходимо иметь в своем распоряжении эффективные методы оценки бизнеса. Стоимость бизнеса была и остается показателем, имеющим несколько значений, в зависимости от целей и заинтересованных сторон. При проведении оценки стоимости одного и того же предприятия для одних и тех же целей можно получить несколько оценок, которые в равной степени будут заслуживать право на жизнь. Можно сказать, оценку стоимости бизнеса можно использовать не только для целей продажи бизнеса в том или ином его виде, но и для формирования стратегии и принятия управленческих решений, нацеленных на реализацию стоимостного подхода к управлению.

Актуальность темы исследования объясняется тем, что определение стоимости и оценка бизнеса является сложной задачей, требующей четкого понимания макроэкономических и отраслевых аспектов, финансовых, бухгалтерских, юридических и налоговых вопросов, а также детального знания методик и подходов оценки бизнеса.

Данная работа имеет целью изучение теоретических основ и проведение практических расчетов стоимости бизнеса на примере действующего предприятия.

Для достижения цели выработаны и решены следующие задачи:

- рассмотреть понятие оценки, виды, методику проведения;

- изучить подходы к оценке стоимости компании;

- дать характеристику предприятия;

- провести финансово-экономический анализ компании;

- провести расчет рыночной стоимости компании.

Объектом исследования стало ПАО «Камаз» - крупнейшая автомобильная корпорация Российской Федерации. ПАО «КАМАЗ» входит в 20-ку ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей и находится на 16-м месте по объёмам производства тяжёлых грузовиков полной массой более 16 тонн. Производственные мощности составляют 71 тысячу автомобилей в год.

Предмет исследования – стоимость компании.

Структура работы состоит из введения, трех глав основной части, заключения, списка использованных источников и приложений.

В первой главе решаются задачи теоретического исследования – рассматривается понятие, цели, факторы, принципы и виды оценки стоимости компании. Также исследуется методология трех подходов к оценке бизнеса (доходный, затратный и сравнительный).

Вторая глава посвящена характеристике исследуемого бизнеса, проведены исследование ключевых показателей деятельности и исследованию финансовых результатов деятельности компании за предыдущие годы.

Третья глава посвящена непосредственно расчету стоимости бизнеса.

В заключение сформулированы основные выводы, полученные в рамках исследования о стоимости бизнеса.

Методологической базой исследования стали монографии, учебные пособия и статьи, посвященные актуальным аспектам оценки бизнеса, которые представлены в списке использованных источников.